01
业绩亮眼
3月17日，澳优发布了2019年的业绩报告，如果用一句话形容，那就是：尽显宝妈们的消费力。
2019年，澳优营业收入67.36亿元，同比增长25%；归属股东净利润9.42亿元，同比增长62.0%。
其中，澳优自有品牌婴幼儿配方羊奶粉期内销售收入28.56亿元，中国境内销售额为25.70亿元，同比增长约45.0%；海外销售额为2.86亿元。
海关数据显示，2019年澳优羊奶粉品牌佳贝艾特占总进口配方羊奶粉60.5%，仍是中国进口婴幼儿配方羊奶粉中销售最好的品牌。
同期，澳优自有品牌婴幼儿配方牛奶粉销售收入31.67亿元，较2018增长33.8%至23.68亿元。
这是本次年报透露的重点之一。无论是年报数据还是快消君了解到的母婴店的反馈，2019年，澳优旗下海普诺凯1897奶粉系列（牛奶粉）销售增速较快。这一定程度上对澳优的业绩扩张起到了提振作用。
毕竟，从2015年起，澳优“火箭”般的增势很大程度上得益于佳贝艾特。但是，羊奶粉相较于牛奶粉而言，规模有限，而佳贝艾特已经在国内维持了很高的市占率。这也意味着，未来，若想澳优的业绩继续增长，则需要寻求其他的增长点。
值得注意的是，2019年澳优整体毛利率较2018年提升3.1个百分点至54.2%。这说明了宝妈们仍愿意为高品质、以及赢得她们信任的奶粉支付“溢价”。
当然，另一方面毛利率的提升源于澳优公司营运效率的提升，包括通过建厂、改善运输方式等降低生产、运输等成本。
公告中，澳优表示，2019年公司业务的增长，主要得益于不断完善产业链，提高上游营运效率；坚持多品牌战略，不断改善产品组合；坚持拥抱渠道，以高频次、高质量的终端活动不断为渠道赋能等。
02
竞争加剧
2019年我国新生人口数量持续下降，以澳优为代表的多家乳企、奶粉业务却依旧取得了双高位数增长，折射出我国高端、超高端价位奶粉的销售增速明显。
但是，这并不意味着增速明显的企业会高枕无忧。甚至相反，2020年，婴幼儿配方奶粉行业竞争或加剧。这点可以从2019年各家企业的“跑马圈地”便可窥见。
仅就澳优而言，截至2019年底，澳优合计共注册完成15个系列45个配方，实现了对超高端、高端及中端等层级市场的全面覆盖。其中配方牛奶粉为13个系列39个配方，配方羊奶粉为2个系列6个配方。
另一面，欧睿国际一组数据显示出奶粉行业市场集中度在提升，前14家企业市占率超过80%。
其中，惠氏、飞鹤、达能旗下奶粉品牌占国内婴幼儿奶粉市场比例在10%以上，分别为13.5%、13.3%、10.1%；而雅培、美赞臣、君乐宝、伊利、皇家菲仕兰，以及澳优、H&H(合生元)的市场份额在5%-6%左右。
有行业人士认为，奶粉行业前20强未来将占据更多“话语权”。同期，在婴幼儿出生率面临下滑的背景下，也对各家企业提出更多挑战以应对“存量”市场。
过去一年，澳优所做的便是完善产品组合，陆续发布了海普诺凯1897萃护系列、佳贝艾特“营嘉”全家营养羊奶粉、能立多淳璀有机孕产妇奶粉。
此外，新工厂的落地也保证了产能问题。2019年澳优荷兰Pluto和Hector两座工厂揭牌，释放年产能共计10万吨；新西兰新工厂（PNL工厂）的注册也获得了中国海关总署的批准。
至此，澳优公司拥有已注册干粉混合及包装工厂6座，这些工厂分别位于荷兰、澳洲、新西兰及中国，形成了全球供应链。
至于疫情对生产及复工的影响，澳优方面提及，自新冠肺炎疫情爆发以来，公司董事会一直密切关注疫情发展，并即时采取行动及措施保护员工免受感染。于年报公告日止，公司全体员工零疑似、零感染。
生产方面，澳优国内已于2月7日实现生产、仓储物流、检测等一线作业部门全部作业；海外成立了疫情防控领导小组，并在国内疫情爆发初期，已积极与海外工厂提前沟通，安排中国产品提早生产。
03
加紧布局
过去5年，澳优实现了从年收入21.04亿元到67.36亿元的跃进。长远来看，随着越来越多的品牌牌开始布局羊奶粉，羊奶粉品牌进入了“逐鹿期”，澳优需要打造其他“尖刀”产品，用以支持进一步的扩张。
前述提及，海普诺凯1897系列（包括海普诺凯荷致，海普诺凯萃护及悠蓝）成为澳优2019年增速最快的业务单元，期内销售额约16.92亿元，同比增长85.6%，有望成为澳优2020年的业绩增长点。
澳优公告显示，将进一步扩大全球婴幼儿配方羊奶粉及有机奶粉产品的市场份额。对此，2019年末，澳优董事会已经批准在荷兰投资1.4亿欧元（合计约人民币10.94亿元），用以建造处理羊奶及羊乳清蛋白的新婴幼儿配方奶粉基粉设施等，基粉设计年产能为3.5万吨，浓缩羊乳清蛋白年处理量为4400吨。
至于澳优的营养品业务，目前来看，仍处于“培育”阶段。年报显示，2019年营养品的销售额约为1.18亿元，较2018年减少了12%。澳优表示，营养品业务销售额增长较预期略低，主要因为苏芙拉产品销售额在2019年暂时停产。
值得注意的是，2019年，国内营养品销售也受到大环境及政策变化影响。此前，对于健合和汤臣倍健的营养品业务，快消君已有报道。
不过，2019年的销售态势并未影响澳优布局营养品产品的信心。2019年7月，澳优通过可换股债券间接收购丰华生技26.1%权益，并收购丰华生技之全资子公司Aunulife Pty Ltd全部股权。
Aunulife为澳洲重要的益生菌健康补充品品牌之一，拥有多项于澳洲治疗用品管理局(TGA)注册并取得认证的产品。
2019年10月，澳优进一步整合内部力量，通过旗下全资附属公司完成收购云养邦（香港）有限公司及广州云养邦互联科技有限公司余下40%股权，以增强在营养品领域的研发实力及上游供应能力等。
而2020新冠肺炎疫情爆发是否会引发国内营养品销售的一个新拐点，也是业界普遍关注的。
另外，澳优方面提及，公司将在2020年第二季度推出益生菌产品，并将继续进行研发，力求实现成为全球最受信赖的配方奶粉及营养健康企业的愿景。
