餐饮业内“话题王”瑞幸咖啡遭做空，一纸长达89页的做空报告，直指这个曾创下最短时间上市记录的咖啡品牌存在数据造假、高管套现、业务基本崩溃的情况。受此影响，当地时间1月31日，上午9点半至下午4点，瑞幸咖啡股价下跌10.74%。对此，北京商报记者也第一时间联系了瑞幸咖啡方面，但截至记者发稿时，对方并未对此作出相关回应。
1月31日晚间，做空机构浑水在Twitter发文表示，浑水收到了一份长达89页的不明身份的报告，该报告声称“在其6.45亿美元的首次公开募股之后，该公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，已经演变成了一场骗局”。
这份报告中称，派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录。指出瑞幸咖啡在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%，且有11260小时的门店流量视频为证。该消息一出，瑞幸股价应声下跌，最大跌幅超过26%，跌至26.75美元，此后跌幅收窄，收盘时跌幅10.74%，盘后跌1.51%。
这份报告中，列举了瑞幸咖啡5项数据造假证据、6个危险信号、5个商业模式缺陷。指出瑞幸咖啡在订单量、客单价格、“其他产品”收入贡献、广告费用等方面存在数据造假问题，并认为瑞幸咖啡的核心用户的价格敏感度很高，并且用户粘性较低，用户的保留率主要依靠补贴的力度，“瑞幸咖啡试图降低折扣水平 （即提高有效价格）并同时增加同一家商店的销售额的尝试是不可能的。”
据了解，此消息发出后也已经引起了业内的热议，有观点更倾向于相信这份报告中所列举的证据，也有观点对此报告的来源及真实性提出质疑。北京商报记者也就这份报告中所指的有关数据造假的问题以及对瑞幸咖啡商业模式的质疑问题联系到瑞幸咖啡相关负责人，截至记者发稿时，对方并未对此作出明确的回应。但有媒体报道称，瑞幸咖啡内部人士表示瑞幸咖啡将在周一作出回应，“（回应）以周一SEC公告为准”。
