01
特许“纠结”
“或许，永远都等不到周黑鸭（即，周黑鸭国际控股有限公司）放开加盟了。” 日前，一投资者失望道。
可就在近日，有调研机构人士透露，周黑鸭签订了一家华北特许经营商，在其十几家交通枢纽门店进行加盟经营合作。由此释放的信号是：一直以来“拒绝加盟”的周黑鸭似乎要“变了”。然，官方回应“并没有开放加盟”……
这，究竟是开放还是不开放呢？事实上,从去年开始，周黑鸭就在公司内部试行了加盟模式，而这一举动也被市场解读为，“老顽固”周黑鸭终于要“放开”了。
与之相关的佐证是，今年年初，周黑鸭创始人周富裕就放话：“不拒绝任何形式的经营模式。”而周黑鸭的管理层也在5月底的股东大会上公开表示，“去年尝试了十几个，主要用于奖励优秀员工；开放给内部员工加盟的仅限于少量的微利门店。”
当然，股东大会上还流出了别的消息。比如，未来会“做特殊资源合作。”
有关前述“签订一家华北特许经营商”的消息，食品君从周黑鸭处得到了证实——“目前，初步确定，详细的条款还在进一步谈判中。”周黑鸭市场部的相关工作人员表示。
据介绍，特殊资源的合作模式，合作方包括物业、政府、资本和连锁门店等等。而周黑鸭此次签订的华北这家特许经营商，就属于交通枢纽站的物业资源。
“具体的合作方式是，合作方提供场地和资本，周黑鸭提供经营，包括门店装修、店员培训、SAP系统、产品配送等。”上述市工作人员称，“从外观上，特许经营店和直营店是没有任何区别的。”
一机构人士表示，加盟条件相当苛刻，这源于“周黑鸭本身有很多交通枢纽店的资源”。“当然，假如你有很多门店资源，也可以谈加盟，但要在交通枢纽里面。”在他看来，这相当于“没放开加盟”。
说到底，还是很“谨慎”。但周黑鸭“改变的意愿”一直都很强烈。去年开始，周黑鸭就动作不断。比如，产品创新、全国的工厂布局、会员体系建设、人才激励和数字化管理等方面。
当然，变动也是“事出有因”。
2018年周黑鸭高速发展的势头“戛然而止”，自成立以来，首次出现营收和利润双下滑。然，绝味、煌上煌等同类型公司却仍然保持着稳健快速的增长。
为了增收，周黑鸭把重心放在提高产能，扩展渠道上。当下，武汉工厂的一期已于去年10月恢复运营，主要生产真空包装产品；华南工厂马上投产，潜江小龙虾预处理工厂也将在明年投产。渠道方面，真空装进入华润和永辉，尤其是，周黑鸭真空装还进驻了中国香港和澳大利亚的华润万家。
另外，产品创新方面也不再固守“一种辣”。在年初的业绩说明会上，周富裕就表示，年内会推出不辣鸭脖。如今，“不辣鸭脖或在7月底上市”。华南某区域经理表示。
据了解，第一批不辣鸭脖将由马上投产的华南工厂生产，而主推地区也是华南。“先在华南地区‘试水’，许是考虑到这些地方的人更喜欢不辣一点。”上述机构人士表示。
02
“周氏”速度
前不久，在绝味食品的股东大会上，董事长戴文军表示：“绝味食品和周黑鸭有竞争关系，但并非竞争对手。”说这话时，绝味的线下门店刚刚突破万家，是周黑鸭的7倍之多，2018年的净利润也首次超过了周黑鸭。
显然，资本更青睐绝味模式。去年3月至今，周黑鸭市值已腰斩，按6月26日股价，周黑鸭只有80亿，绝味则是219亿。
“自从拿了周黑鸭，我的日子就没好过。”一通过沪港通购买了周黑鸭股票的投资者向食品君抱怨道。
“现在想吃啥都不敢买……”该投资人表示，“在做鸭脖的三家上市公司里，我感觉周黑鸭是最有市场的，财务也很健康，估值也不高，没想到另外两家都增长，就它跌。”
虽然资本市场“恨铁不成钢”，但周黑鸭仍是被“寄予厚望”的。有业内人士表示，虽然周黑鸭市占率排第二（绝味8.9%、周黑鸭5.5%），但很多人提到鸭脖，第一个想起的还是周黑鸭。另外，周黑鸭的仿冒品和假店真货“屡屡发生”。这都印证了周黑鸭在鸭脖界的影响力。
“维持赚钱是没问题的，公司财务确实很健康，目前手头现金超过20亿，今年拿出3.24亿分红，相当于2018年净利润的60%。”业内人士表示，“但能否换来‘第二春’还要看公司自身。”
曾经有人对比绝味和周黑鸭，并认为，绝味是把鸭脖当“生意”，周黑鸭则是当“儿子”，爱的越深越“小心翼翼”，周黑鸭的步子一直“迈不大”或许与此有关。
有业内人士称，除了产品外，周黑鸭如今这些举措都是绝味早就做了且做得不错的。
“这一定程度上是做事踏实稳健，但也不乏保守。公司在产能布局、工厂建设、人才激励等方面着实比较慢、比较保守。”上述业内人士说。
在周黑鸭某办公室出口处，有一副周富裕拿着话筒演讲的照片，简介里有两个关键词点：“食”字理论和“树根”文化。
“食”字理论是周富裕从父辈那儿继承而来，因此，周富裕始终坚持“只要你的产品能让消费满意和喜欢，未来股价就不会差。”
“我们不想让‘树根’快速生长，一下开几千家店，我们应该踏实把管理团队、产品质量这些‘根’文化提升上去，根深才能叶茂。”周富裕曾对外称。
曾经在回答外界“周黑鸭的竞争对手是谁”时，周富裕表示：“是我们自己和多变的顾客”。在周富裕眼里，万家门店的规模、低价销售铺市，并不是首要目标，国际化才是他的追求。据媒体报道，周黑鸭在澳大利亚的真空装试水投放，销售一空。
虽然做派差异很大，但绝味和周黑鸭也时不时相互“偷师”，比如绝味学周黑鸭做MAP和小龙虾；周黑鸭学绝味做不辣鸭脖。当然，也各有特色，比如绝味做椒椒有味串串店，周黑鸭做真空装。
鉴于“周黑鸭速度”，2019年业绩承压是肯定的。“我们预计上半年收入有望止跌，但全年利润率仍有下滑压力，净利润复苏仍需更长时间。”周黑鸭的管理层表示。
也许，到了检验周黑鸭真、假铁粉儿的时候了。“虽然今年收入相比去年少了一些，但我宁可少吃几顿周黑鸭，也绝不会为了便宜几块钱就叛变。”一铁粉表示。
公司的发展之路和漫漫人生相似，路还很长，谁知道周黑鸭会不会绝地反击呢？
