新西兰的牛羊肉、德国的香肠、日本的寿司、澳洲的皇帝蟹、西班牙的金枪鱼……要说首届中国国际进口博览会（下称“进博会”）哪里“烟火”气最旺？那一定是食品馆。
11月10日，为期6天的进博会闭幕，按一年计，累计意向成交578.3亿美元，其中食品及农产品展区成交126.8亿美元。据《2018年中国进口食品行业报告》，从1997年到2017年，中国进口食品金额从40.6亿美元增长至616.5亿美元。
可以预期，进口食品将会以更大的步伐加速进入中国，该行业也将迎来机遇。进博会后，11月16日，主营进口食品的品渥食品股份有限公司（下称“品渥食品”）的创业板IPO申请获证监会受理，其招股书首次出现在证监会官网。
有望成为首家进口食品上市公司
据东方财富Choice数据库统计，在全部3560家A股上市公司中，主营业务一栏出现“进口食品”的仅有大康农业一家，其主营粮食贸易、畜牧养殖、乳品业务和食品分销；出现“进口”的有25家企业，记者查询发现，包括大康农业在内，没有一家上市公司以进口食品为主营业务。
如果此次以进口乳品、啤酒、橄榄油、谷物以及饼干点心等为主营业务的品渥食品成功IPO，将成为第一家真正意义上的进口食品上市公司。
品渥食品从去年12月开始接受IPO辅导，今年8月获辅导验收，其保荐团队包括中信建投证券、北京市中伦律师事务所、立信会计师事务所等。
招股书显示，品渥食品主营自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售业务。目前，公司自主开发和推广“德亚”牛奶、“瓦伦丁”啤酒、“亨利”谷物、“雅娜”饼干等自有品牌，以及“品利”等合作品牌。
招股书称，自有品牌即品牌中文商标与英文商标均为公司持有的产品，该类型产品由公司自主进行市场需求调研，与供应商合作开发，并由国外优质供应商进行生产，由公司在国内进行品牌推广及渠道建设从而实现最终销售。
近年来，品渥食品自有品牌收入占总营收的比例呈不断上升趋势，2015年-2017年以及2018年1-6月，分别为41.38%（4.12亿元）、55.51%（6.10亿元）、65.89%（8.00亿元）、73.39%（4.49亿元）。
上述报告期，品渥食品营收分别为9.95亿元、10.99亿元、12.14亿元、6.12亿元；归属于母公司股东的净利润分别为3881万元、5757万元、5615万元、3394万元；经营活动现金流量净额分别为-108万元、-2357万元、1778万元、-552万元。
存在经营现金流与净利润不匹配风险，毛利率逐年下降
品渥食品称，公司存在经营活动现金净流量低于净利润导致资金短缺的风险，主要原因在于公司销售规模较大、年底提前备货存货规模较大、应收账款规模较大所致。
招股书显示，在2015年-2017年以及2018年1-6月，品渥食品应收账款余额分别为1.11亿元、0.95亿元、1.28亿元、1.26亿元；存货账面价值分别为2.80亿元、2.53亿元、3.28亿元、2.42亿元，占当期末总资产的比例分别为51.39%、50.68%、53.79%和42.87%。
上述报告期，品渥食品资产负债率分别为97.11%、82.59%、77.82%、67.41%。
招股书显示，品渥食品采取线上线下渠道相结合的模式，线下渠道统辖16个销售大区，覆盖全国31个省、自治区和直辖市，已进入全国大型连锁超市约4500家门店，覆盖客户主要包括麦德龙、家乐福、大润发、沃尔玛、华润万家、永辉超市、百佳等。
线上渠道由电子商务部统一管理，分设上海大区、北京大区、B2C大区及新零售业务部，分管上海B2B、北京B2B、线上B2C业务及新零售业务。
品渥食品称，其B2B业务主要客户包括京东、天猫超市、苏宁易购、顺丰优选等国内主要电商；B2C业务主要通过在天猫、京东等电商平台开设官方旗舰店及自设品渥官方商城等形式开展；新零售业务方面，已经与盒马鲜生、7FRESH、苏宁小店、美团等新兴零售渠道建立合作关系。
同时，品渥食品也表示，由于国内进口食品市场竞争加剧，公司毛利率呈逐年下降趋势，分别为47.64%、42.83%、39.73%、38.48%。
管理团队“理工+市场”背景为主
与“进口电商一定是年轻人”的刻板印象不同，品渥食品控股股东、董事长王牧今年已50岁，其早年曾在厦门第二电子仪器厂任职助理工程师，后于1993年开始其市场营销方面的职业道路，先后任北京比特电子有限公司深圳分公司销售经理、厦门市新荣光贸易有限公司经理等职，现为品渥食品董事长兼总经理。
翻查品渥食品管理团队的简历，发现“理工+市场”的不在少数。
今年44岁的副总经理、市场总监赵宇宁早年曾任华北电力大学华北电力设计院院长助理，后于1997年-1998年任某啤酒公司促销主管，从此开启其营销之路。
今年63岁的董事吴柏庚，早年曾任上海市704研究所职员，后于1996年开始先后在上海欧兰营销有限公司、上海柏博商贸有限公司等任职。
招股书显示，品渥食品前身魁春实业成立于1997年9月9日，2016年6月1日魁春实业更名为品渥食品。
截至招股书签署日，品渥食品仅有5名股东，分别是王牧和徐松莉夫妇、副总经理宋奇峰、董事吴柏庚，以及员工持股平台焘利投资。
王牧直接持有公司60%股权，通过焘利投资间接控制公司7%的股权，王牧合计控制公司60%的股权，为公司控股股东；徐松莉直接持有公司3%的股权，王牧、徐松莉夫妇合计控制公司70%的股权，为公司实际控制人，而吴柏庚、宋奇峰、焘利投资则分别持股25%、5%、7%。
