值得注意的是，美赞臣2017年的业绩表现不但“挽救”了利洁时国际高管的颜面，后者在备受资本市场压力之际也希望进一步“挖潜”美赞臣，决定调高双方的协同目标。
提高“省钱”目标
我们先来看看财报是怎么说美赞臣的。
利洁时在财报中说，对美赞臣的整合完全符合预期，其中取得的2500万美元（折合人民币约1.58亿元）协同效应更早于预期，又把未来3年的协同效应目标从早前估算的2.50亿美元提高到3亿美元。
根据年报，去年美赞臣业务收入增长为-1%，这主要是因为2017年开年业绩疲软。不过在下半年，美赞臣业务恢复增长，增长率为2%；2017年四季度为3%，这主要是受益于大中华区净收入录得双位数增幅，其中价格组合增幅为4%。
在中国所在的亚洲市场，下半年的增长率为4%。美赞臣指出，中国上半年展现的宏观趋势持续，母婴店和电商渠道、高端进口品牌则显示出强劲增长。中国奶粉业务增长良好，主要得益于产品高端化，以及因为独生子女政策放开后带来的奶粉销量温和增长。
对于与此同时美赞臣在全球市场的总体营业利润率出现下降，利洁时解释是由于原材料的输入性成本，特别是全脂奶粉的价格上涨。此外，也和在中国及美国市场对品牌进行了额外投入有关。
根据利洁时给出的财务数据，2017年美赞臣亚洲市场收入为14.16亿英镑（折合人民币约123.69亿元），较2016年增长了3%，包括受惠于有利的汇率因素。
利洁时并未单独给出美赞臣2018年业绩预测，但认为利洁时将同比增长2%-3%，重申中长期营业利润率增长将是温和的幅度。
就这么听上去，美赞臣的业务还挺正常的，不过利洁时公司的整体业绩却让投资者操心。
光看看外媒的标题，就能感受到投资者的情绪。不少报道形容利洁时发布了“史上最弱的业绩”，尤其对该公司的收益、利润率感到失望。利洁时股价在业绩公布后，大跌7.5%（文末附上彭博采访视频利洁时高管，在访谈时，屏幕播出股价大跌的画面）。
美赞臣是“催化剂”
利洁时高层当然知道资本市场的反应，随后他们在出席面向国际分析师的会议时，就紧紧“抱住”美赞臣这条大腿来展开。
利洁时CEO Rakesh Kapoor在业绩会议一开始就表明想说三点。一是在艰难的一年，利洁时“稳健”地结束。二是对美赞臣的整合和改造，正完全按部就班进行。三是美赞臣将被证明不但是一个好的收购，而且是把公司改造成“利洁时2.0”的催化剂。
所谓“利洁时2.0”，是指在去年把所有业务都归在两个业务单元中，即利洁时健康和利洁时家庭家居。Rakesh Kapoor说，利洁时发现了管理美赞臣的新办法，那就是“利洁时2.0”，即把美赞臣当平台，也给了它更好地发挥的平台。
在会上，Rakesh Kapoor把美赞臣的表现，归功于利洁时领导有方。他指出，美赞臣在去年四季度录得3%的增长，这也是在利洁时收购后连续第二个季度录得正增长，逆转了美赞臣连续9个季度没有什么增长的势头。此外，去年下半年美赞臣的利润率获得改善。
有趣的是，他还给分析师举例说，以前美赞臣在中国的产品和另一个大品牌的产品摆放在一起，指前者在包装上存在“错误”。根据现场的演示，有关问题已经得到修正，如下图。不知各位聪明的看官看出前后的区别没？
他再次高调重申收购美赞臣的战略意义。他说，有关收购不但表明利洁时是更好的东家，而且还会让利洁时变为更好的企业，理由除了能让公司获得接触妈妈和宝宝的能力外，也有助利洁时在全球范围内构建起医学、科学、法规方面的能力。
他说，对美赞臣的收购较预计的早了3个月完成，形容这是“重要成就”，因为这让利洁时可以更快更好地做其他事情，这包括更快地实现协同，更快地理解美赞臣的业务，更快地帮助公司实现利润率方面的计划。
“双11”将有大动作
与会的分析师和Rakesh Kapoor之间还出现过“火花四溅”的对话。例如，有分析师提出，是否认为在2018年，美赞臣只要保持在四季度3%的增长率已经合理，以及怎么看待新组织架构带来的好处。
对此，Rakesh Kapoor表示，在收购美赞臣时，利洁时预计婴幼儿营养品这一品类增速中长期会在3%-5%间，同时利洁时也曾经说过，美赞臣被收购前明显落后于这个速度。
“我们的目标是要逐步做到这个预期增速的上限。”他说，“我并没有计划在2018年为它按季度、按门类设立目标，我对美赞臣设立的是一个宽泛的整体目标。”他说，还需要做大量工作，但是目前所处的状态已经比原计划的要好。
对于以上回答，这位分析师直呼“没整明白”，说利洁时旗下大牌林立，就算全球经济都有3%以上的增长，而公司给出的2018年增长指引只有2%-3%，他想知道问题出在哪里，“为什么你不（多）增长？”
“对，我们没有就更多的增长给出指引。”他说，不可能谈及每个市场，只能说利洁时参与竞争的市场的增长在2%左右，他希望重申的是，这一增长速度已经和市场的增速保持一致。
除了强调竞争，他在回答另一个分析师提问时指出，婴幼儿配方奶粉品类的电商业务的步子应该要迈得更大一点，又认为奶粉这个行业理应在接触消费者和购物者方面做得更好，他以“双11”为例子说今年美赞臣当然也会有“大计划”（have big plans）。
“打好渠道组合拳，对美赞臣来说既是机遇也挑战。”他说，这是利洁时需要果断和努力应对的事情，而他也视之为驱动未来增长的重大机会。
最后，如果各位有兴趣了解利洁时CEO在公布业绩后接受彭博采访的情况，可以点击以下视频收看（不含中文字幕），当中也谈及美赞臣。
