对，没错，就是那句着名的“蓝瓶的钙，好喝的钙”缔造者——哈药集团。
根据上述公告，哈药拟为这桩跨境姻缘，付出高达299950000美元（折合人民币1902822810元）的“彩礼”，以5.35元／股的价格，认购GNC发行的可转换优先股。
转股完成后，预计哈药股份将获得GNC40.1%的股权，成为其单一最大股东。
其实，哈药和GNC在狗年春节前就趁着2.14狂撒“狗粮。前者还决定终结长达5个月的停牌，向上交所申请于2月27日开市起复盘。
这场婚姻的“结晶”，还将包括：哈药与 GNC 设立合资公司运营中国大陆地区业务，其中哈药股份将持有合资公司 65% 的股权，GNC 持有合资公司 35% 的股权。合资公司将拥有中国大陆地区 GNC 业务的独家经营权，GNC 将授予合资公司长期的独家商标许可，允许合资公司在中国大陆地区独家生产、销售 GNC 产品。
抢“嫁” 中国
受这一 “喜讯”刺激，上周二（2月13日），美股GNC一度暴涨 36.3%，创下一个月来的涨幅高点。
中国医药圈也在春节期间为这桩“联姻”刷屏。
作为中国最早上市的老牌“医药股”，哈药曾塑造过电视时代OTC（非处方药）和保健品的辉煌，在移动互联时代，哈药却在医改药改的政策强压下，转型艰难，业绩连续下滑，2017年年报显示，全年利润仅4.19亿（人民币），同比下跌48.36%。相比之下，5倍之多的GNC“彩礼”，无疑亮眼。
不过，放眼全球健康营养品市场，中国买家对“洋”保健品的跨国收购，已成风潮。
食谈君梳理，Swisse、自然之宝等全球知名营养补充剂品牌，早已争相“嫁”入中国，而其“身价”，也远超GNC的19亿。
在“洋”保健品的中国买家中，医药企业和食品企业，特别乳企，出手最豪爽。2015年，合生元耗资88亿元，收购澳大利亚保健品牌Swisse 83%股权，拉开了中国企业并购“洋”保健品的大幕。2016年下半年，并购达到高潮。几乎每个月都有捷报，澳优、新希望等乳企接棒，在盛产营养补充剂的澳洲“扫货”；拥有强大、专业药房网络的药企也不甘示弱。2016年8月，上海医药以现金形式出资约人民币9.38亿元收购新西兰保健品公司Vitaco 60%的股权。
这些知名“洋”保健品，已悄然换了国籍 ?
“生死”联姻
回过头，再来看哈药与GNC的“联姻”，仍有传奇之处。
首先，是准新娘。GNC总部位于美国匹兹堡市，主要生产维他命和膳食补充剂，在全球拥有超过9000家实体门店，提供 1500 余种健康类产品（包括经销第三方同类产品，自主品牌产品销售约占营业收入的 50%左右，涵盖维他命、草本及矿物质保健品、运动健身补剂、体重管理产品、个人护理以及食品饮料等），是全球最大的健康营养产品零售商。
在 US-China Health Products Association 发布的 2015 年中国在线平台最畅销的膳食补充剂品牌排名中，GNC 在海外品牌中排到第 4，仅次于澳大利亚品牌 Swisse，美国品牌康宝莱（Herbalife）和安利（Amway）。
据S&P全球市场智囊估算，GNC的市场估值约13亿美元，但尚待解决的负债高达16亿美元。
2011年，GNC进军中国市场，开拓电商、直营店、健身房三大渠道。据《华尔街日报》报道，2016年上半年，GNC海外业务比2015年同期下滑4.6%，但中国业务却表现亮眼，同比增长350万美元。
显然，对于GNC，中国是十分重要的海外市场。
但也正因为GNC在本土和全球大多数市场并不如意的业绩，业内人士对这桩姻缘最终能否修成正果，也存质疑。
要做GNC的第一大股东，除了斥资大量购入其股票，还意味着，此后要与GNC共同承担债务。
这或许也是，GNC最初跟光明集团、复星集团、誉衡制药等都传出过绯闻，收购金额一度升至40亿美元（包含债务），但最终只是19亿人民币“转嫁”哈药的主要原因。
而对于哈药来说，拥有多条符合GMP考核的规模化药品生产线，哈药股份却在年报中多处提出减产、限产限销等成本节约措施。
与上面的“颓势”相反，2017年，哈药保健品和营养补充剂业务板块（划分标准不同，产品有重复，详见下图）的业务收入和毛利率虽然也同比下滑，但下滑幅度小，且毛利率均高达70%以上。
显然，无论对于在美国陷入业绩低谷的GNC，还是对中国最老的“医药股”，联姻，都是改变如今颓势的“必杀”选择。如果这笔交易成功，哈药特有的规模化生产线、自建的药品追溯体系，覆盖全国的“专营”网络，还有雄踞东北地区的“人民同泰”连锁药店，都可以，也将在最短时间内，滚滚流出“健安喜”牌膳食营养补充剂。
“因GNC业务范围与哈药集团业务领域高度契合，其拥有国际知名的膳食营养补充剂品牌，与GNC合作，将极大提高哈药集团的综合竞争力。”在2月14日的公报中，哈药股份如是描述这桩“婚姻”的意义。
政策“岔”道
膳食营养补充剂，在中国被监管部门划分为“保健食品”。上世纪八十年代以来，保健食品从无到有，到繁荣，再到混乱，让监管部门头痛，也折射出中国巨大的消费市场。全球的保健食品，都到中国寻找“蓝海”。
先是安利，后来是在地铁和朋友圈刷屏的康宝莱，再后来，海淘、跨境电商的蓬勃发展，将GNC、Swisse等全球的营养补充剂品牌，变成中国保健品圈的“网红”。
但政策的演进，与市场的发展，总有些不协调。
2015年，新《食品安全法》实施，中国政府宣布对保健食品施行注册+备案“双轨制”监管。但至今，仍有不少监管细节尚待确定、完善。《保健食品原料目录》和《允许保健食品声称的保健功能目录》都只确定公布了第一批，备案工作还属于探索阶段。受此影响，注册证书到期的保健食品换证工作，也几乎处于停顿状态。
另一方面，是中国传统药品工业和食品工业的转型重压。经济下行、医保控费，先抗令升级、辅助用药出局，快销业的传统支柱——食品，也好卖了…….药企、食品企业，都争相往“大健康”领域转型。然而，与研发、注册门槛更高的特医食品相比，抢占大健康“蓝海”的快速通道，是到海外去，并购那些面临更复杂经济形势的国际知名膳食营养补充剂品牌。
对于后者来说，中国买家的豪爽，中国消费者强大的购买能力，也是品牌继续发展最好的选择。
于是，才有了文章开头的一幕，“洋”保健争相嫁入中国。
最后，回头看哈药与GNC的联姻。哈药股份在2月14日的公告中坦承：双方（哈药股份&GNC）已在购买协议中就设立运营中国区业务的合资公司作出约定，并就具体方案达成初步意向，但尚未签订正式的合资协议，相关交易条款尚未最终确定，交易能否最终完成尚存在不确定性。
如果上交所批准，那么，哈药股份五天后（2018年2月27日）的复牌，将是资本市场对这次“跨国婚姻”之成败，用脚的投票。
