业内人士认为公司第三季度业绩情况，传递出两个明显的向好信号。其一，营运能力上，经营状态发展良好，效率持续提高。与上年末相比，公司的应收账款周转天数由114天缩短至103天；运营周期由151天缩短至113天；存货周转天数由191天缩短至141天。其二，业绩表现上，成长趋势向好，公司的主业造血功能正在迅速恢复。第三季度，归属于上市公司股东的净利润较Q2环比增加1.47亿元，扣除非经常性损益后净利润较Q2环比增加1.51亿元。值得注意的是，第三季度公司综合毛利实现3.73亿元，较Q2环比增加3,206万元。
贝因美取得的这一实质性经营成果，与公司战略转型和“五效”策略密不可分。面对品牌竞争日益加剧的行业环境，在公司董事长谢宏的主导下，贝因美正在试图转型寻找业绩新增点，计划未来将以婴童奶粉为核心，以食品业务为依托，形成亲子食品、综合服务、家庭经济的关联产业链。在婴幼儿奶粉同质化竞争的阶段，贝因美发力整合品牌优势，深挖用户需求，对公司下沉市场业绩的提升有着重要的战略意义。
公开资料显示，公司总经理包秀飞曾在母婴行业观察主办的2019全球母婴大会上提出“五效”策略。这个“效”包括产效、品效、客效、人效、费效。首先要考虑的是产效，尽可能通过技术与管理手段提高各个环节的效率，从而降低成本浪费，提高公司的盈利；其次，品效即根据市场情况不断优化品类结构，打造核心单品爆款，借助爆款效应提升销量与市场份额；再次，客效强调既要持续开拓新客源，也要围绕客户的个性需求来提升消费者的客单总价；最后，人效是指企业每个职工在一定时期内完成工作量的指标，是活劳动消耗与经营成果的比较。现在是质量和精细化的时代，更强调精兵强将。
尤其在费效方面，市场份额化加剧的趋势必然使得国内乳企的竞争更加白热化，因此对于品牌和市场的投入是首先要考虑的，市场份额是最后胜利的关键。公司也表示，将在第四季度保持对品牌的投资，全力备战双十一。此前连续三年双十一，贝因美凭借优质的品牌力和口碑拿下全网奶粉销量冠军。那么，对于可以不花的钱，公司继续加强费用管控，第三季度管理费用与财务费用显着下降，其中管理费用较Q2环比减少2,201万元，财务费用较Q2环比减少1,038万元。
据悉，第三季度贝因美降费增效成效明显。贝因美第三季度成功扭亏为盈，叠加上半年行业整体萎靡的背景下实现营收逆势增长，说明公司已经走在正确的轨道上。与此同时，贝因美终端市场占有率同比增长35%，销售环比、同比都在增长，并且市场占有率已经回到5%，远高于市场整体增长情况，实属不易。
据了解，贝因美特配奶粉的市场需求已经超出原有预期，自今年上市以来产品供不应求，成为“断货王”。而公司旗下的三大明星产品今年累计销量同比均有大幅度的增长。其中，“爱加”同比增长35%，“经典优选”同比增长35%，“童享”同比增长41%，这也是贝因美营收逆势增长的关键所在。业内人士预估“爱加”销售额2019年甚至有望超过10亿元。对于贝因美全年的盈利情况，业内人士则持乐观态度，认为公司年度目标实现无虞。
从行业来看，虽然人口出生率在下降，但是国产奶粉却在孕育着二次腾飞的机会。一方面，国产奶粉对产品质量日益重视，消费者的信任度也在持续提高；另一方面，政府对国产奶粉的扶持力度在加强。根据尼尔森发布《2018年中国婴幼儿配方奶粉市场环境洞察》报告，从2017年到2018年，国产奶粉的市场份额已经由40.7%提升至43.7%，销售额增速从14.5%上升至21.1%。此外，2018年，国产奶粉在母婴渠道的增速为25.4%，远超外资奶粉10.1%的增速。而贝因美等六大龙头企业在电商渠道增速达48.9%。招商证券分析师认为，国产婴配奶粉品牌壁垒形成后将保障一定的行业集中度、稳定性、和相对不错的净利率水平。
对于未来的发展，公司在产品和品类方面都提前做好了布局。包秀飞表示，“2018年，我们所有的精力都集中在‘保壳’上，2019年开始布局，2021年添砖加瓦，开始践行使命。奶粉生意有个特点，从培育到蓬勃需要一年半到两年的时间，新的布局调整可能要到2021年才能真正见到实效。目前，‘做大，做强，做深’的策略初建成效，未来公司将在坚持长期以来健康生意的基础上，顺势而为，优化产业布局，共赢致胜。”
