无论寒冬酷暑，奶茶已经成为不少年轻人日常生活的“续命神器”，大街小巷林立的奶茶店也彰显了年轻人对奶茶的狂热。
近日，生产奶茶原料之一植脂末（奶精）的公司佳禾食品工业股份有限公司（下称“佳禾食品”）向证监会递交了申报稿，拟在主板上市。
乘着这股“奶茶热”，佳禾食品交出了怎样的答卷？
左拥CoCo，右抱香飘飘
据悉，佳禾食品主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务。其中，植脂末产品为公司主要收入来源，2018年的收入占比为85.58%。
招股书指出，公司的核心客户数量逐年增加，下游客户包含统一、香飘飘、娃哈哈、联合利华、TORABIKA（印尼）等知名食品工业企业，以及“CoCo都可”、“85°C”、“沪上阿姨”、“古茗”等消费者耳熟能详的餐饮连锁品牌。
不过，佳禾食品的前五大客户占比不高，且客户并不稳定。招股书显示，2016年-2018年和2019年1月-3月（即报告期），佳禾食品前五大客户的销售收入占公司当期销售收入的比例分别为37.85%、35.7%、31.24%、26.84%。
具体来看，统一是佳禾食品2016年、2017年最大的客户，但在2018年退出了前五大客户的行列，一家印尼采购商由2017年的第五大客户跃居2018年的第一大客户。上海肇亿商贸有限公司（拥有CoCo都可品牌）的采购额逐年增加，从2016年公司的第五大客户逐年攀升，2019年第一季度已成为佳禾食品第一大客户。
此外，香飘飘在2016年-2018年一直是公司第二大客户，但其对于佳禾食品原材料的采购量逐年降低，2016年-2018年分别为1.64亿元、1.11亿元、8613.17万元，占佳禾食品当期销售收入比重分别为12.44%、8.15%、5.4%。
不难发现，公司对统一、香飘飘的销售额逐年下降，但对CoCo都可的销售额在逐年增加，这或许是因为瓶装奶茶、冲泡奶茶受到街边现调奶茶的巨大冲击，香飘飘近两年也不得不转型发力液体奶茶、液体果汁茶等。
目前，奶茶行业仍然如火如荼地发展着，并且各大品牌百花齐放，行业竞争加剧明显。在CoCo都可、贡茶、一点点占领行业一席之地时，以鲜奶、芝士等为原材料的喜茶、乐乐茶异军突起，后发制人。
这是否会影响未来市场对奶精的需求？中国食品产业分析师朱丹蓬表示，国内饮料市场的需求是多元化的，消费分层后，已经从原来的高中低市场裂变成为现在的超高端、高端、中高端、中端、中低端、低端市场六个不同层次。所以，奶精仍然有自己的市场，毕竟超高端、高端市场的整体容量还是相对比较小，对于奶精的影响不会太大。
净利润波动大
虽然前五大客户不断变化，但佳禾食品整体的营业收入增长稳定。
报告期内，公司的营业收入分别为13.22亿元、13.68亿元、15.95亿元及3.81亿元，实现净利润分别为2.53亿元、1.1亿元、1.3亿元及0.59亿元。
可以看出，公司营业收入逐年增长，但净利润却有大幅波动。
记者发现，原因是公司业绩受主要原材料价格、其它各项成本以及产品市场需求情况等因素直接影响。2017年，公司营业收入同比增长3.47%，但营业成本却大幅增长了20.34%，而公司产品的原材料成本占比基本超过90%。
佳禾食品坦言，未来若出现下游市场消费需求放缓或下降、行业竞争日益激烈、产品价格下降、原材料及人工成本上涨，则将会对公司经营产生不利影响，导致公司可能出现业绩下滑的风险。
毛利率方面，报告期内，公司主要产品植脂末的毛利率分别为33.34%、29.28%、30.85%和34%，受到成本影响。
值得一提的是，作为一家食品原料公司，佳禾食品表示自身秉持坚持自主研发、保障产品品质的发展理念，针对不同下游应用的各类客户研发定制化的植脂末、咖啡等产品，以满足客户及市场差异化的需求。正因为研发实力较强、产品品质稳定及提供定制化的服务，公司的产品受到市场的广泛认可。
但实际上，公司在研发方面的支出却并不多。报告期内，佳禾食品的研发费用分别为255.04万元、304.36万元、870.75万元和213.96万元，占当期营业收入的比例仅为0.19%、0.22%、0.55%和0.56%，呈小幅增长趋势。
招股书显示，公司本次IPO拟募集资金5.65亿元，将用于“年产十二万吨植脂末生产基地建设项目”、“年产冻干咖啡2160吨项目”、“新建研发中心项目”和“信息化系统升级建设项目”，分别投入3.65亿元、1.17亿元、0.53亿元、0.29亿元。
但IPO日报发现，公司的植脂末产能利用率确实居高不下，而速溶咖啡粉的产能利用率虽有明显提升却仍不高，报告期内分别为5.68%、11.83%、31.38%、8.46%。
那么，公司是否真的需要新增咖啡产能？
对此，记者发去采访提纲，但截至发稿还未有回复。
新闻链接 | 一杯奶茶=20包糖！奶茶的危害让人震惊！
现在，很多年轻人都喜欢喝奶茶。奶茶店前面经常排长队，但是你知道它的危害有多大吗？真相会让你震惊！
反式脂肪酸：一杯奶茶含量超标3倍
国内标准显示，每天摄入反式脂肪酸不应超过2g，而部分奶茶中的反式脂肪酸含量超标，最高的一杯达6.2g，远超标准。
反式脂肪酸超标危害：
1. 引发心血管疾病
反式脂肪酸能升高LDL( 低密度脂蛋白胆固醇)，同时降低HDL(高密度脂蛋白胆固醇)。而科学研究发现，LDL正是引发血压升高、动脉硬化等心血管疾病的元凶。
2. 损害记忆力
大量摄入反式脂肪酸会损害记忆力，增加老年时患阿尔兹海默症患病率。
3. 诱发糖尿病
过量摄入反式脂肪导致的肥胖，主要集中在“腹部”，内脏脂肪会增加很快，也就是说，这样的人特别容易“长肚子”！众所周知，腹部肥胖会增加患高血压、糖尿病等慢性疾病的风险。
4. 影响生育
反式脂肪酸会减少男性荷尔蒙分泌，中断精子在身体内的生成。胎儿通过胎盘、新生婴儿通过母乳均可以吸收反式脂肪酸，这会影响对必需脂肪酸的吸收。
反式脂肪酸还会对青少年的中枢神经系统的生长发育造成不良影响，抑制前列腺素的合成。
糖：一杯奶茶=20包糖
含糖量是奶茶的另一个弊端!
曾有试验显示，正常甜度的奶茶，含糖量介于每杯11~62g之间，平均含糖量为每杯34g，都超过了《中国居民膳食指南(2016)》(以下称《指南》)中建议的25g以下。
近日受测的奶茶中，最高的糖含量达到13.2g/100mL！也就是一杯750ml的奶茶中，最高的含99g糖分 ，以平常餐饮店里一小包5g白砂糖换算，相当于近20包糖！！
很多奶茶品牌以“不加糖”作为卖点和噱头。然而，真相是“不加糖”的奶茶，含糖量也在2.2~7.9 g/100mL之间。
高糖的危害：
1. 患癌风险高
吃糖会导致胰岛素大量分泌，使胰岛功能受到损伤，而这是引起胰腺癌的潜在因素之一。除了胰腺癌，研究显示，较高的空腹及餐后血糖水平还可以明显增加人类患乳腺癌、子宫内膜癌和黑色素瘤的风险。
2. 老得快
糖分会与皮肤中的胶原蛋白结合，削弱胶原蛋白对皮肤的修复和再生功能，导致皮肤过早出现皱纹和变得松弛。研究表明，50~70岁的人如果血糖水平增高，会让他们看上去老了5~7个月。
3. 骨质疏松
多吃糖会影响钙质的吸收，间接地导致骨质疏松症。
4. 变笨
甜食吃得多会影响人的智力。日本、美国的动物实验均显示，长期高果糖饮食会使大鼠大脑迟钝、学习记忆能力下降。
5. 肥胖
糖进入到人体后，一部在胰岛素的作用下分解，来供应人体所需要的能量，另一部分也在胰岛素的作用下合成糖原储存起来，以备急用。但是人体合成糖原是有上限的，再多的糖就会转化成脂肪储存到体内，久而久之引起肥胖，而肥胖能引起很多慢性疾病，包括心脑血管疾病、糖尿病、癌症等。
6. 厌食
过多食用甜食，会抑制食欲，依赖甜味也是部分儿童厌食的重要原因。
7. 龋齿
经常吃糖极易患龋齿（蛀牙）及多种口腔疾病。
咖啡因：一杯奶茶=4杯咖啡
根据上海消保委此前的调查，一杯奶茶中咖啡因的平均含量达270mg，最高的含量为428mg，约等于4杯咖啡，并未对含有咖啡因做任何提示。
咖啡因过多危害：
1. 焦虑失眠
专家表示，人们如果快速大量摄取咖啡因，会引起身体与生理不良反应，如出现神经过敏、易怒、焦虑、失眠等。
对于倾向焦虑失调的人而言，咖啡因会导致手心冒汗、心悸等症状恶化。
2. 消化道溃疡
长期大量摄入咖啡因会对消化系统产生影响，刺激消化系统内壁引发炎症，甚至产生消化道溃疡。
3. 骨质疏松
长时间摄入过量咖啡因易造成骨质流失，对骨量保存有不利影响，对于妇女来说，可能会增加患骨质疏松的风险。②
脂肪：一杯奶茶=6包薯片
奶茶中的脂肪含量也不容小觑！奶茶被检测脂肪含量达到7.8g/100ml，也就是说，总含量竟高达58.5g，比日常食用油一两还多！
要知道，一包净含量为70克的薯片，脂肪含量为10克左右……
摄入脂肪过多危害：
1. 导致肥胖
高脂肪的摄取最直观的感受就是身体肥胖或超重，据世界癌症研究基金会报告，有充足证据表明：过度肥胖会增加10种癌症风险，包括大肠癌、食管癌、胰腺癌、肾脏癌、子宫癌等。
2. 易导致肠癌
多年临床显示，高脂饮食是诱发大肠癌的主要原因之一，甚至被称为大肠癌的“催化剂”。目前，大多数专家认为，主要是高脂饮食诱发肥胖，进而导致肠癌发生。
3. 易导致脂肪肝
长期食用过量的甜食和油炸食物，缺乏运动会让身体日积月累留下过量的内脏脂肪，而内脏脂肪超标最常见的问题就是脂肪肝。几乎只要是查出脂肪肝的人都是内脏脂肪超标。
4. 诱发糖尿病
据英国《每日电讯报》，美国科学家发现，高脂肪食物会让身体内一个能诱发糖尿病的遗传开关犯错，让人罹患糖尿病。
5. 让骨头变脆
有研究发现，连续7个月的高脂肪饮食会让机体骨骼中的矿物质大量流失，从而出现骨质疏松症的表现。
营养专家就曾表示：
如果推荐垃圾饮品，
会毫不吝啬地投给市售奶茶。
这种由奶精、茶精调合而成的饮品，你真的应该少喝点了！
