11月26日晚，桃李面包针对媒体质疑其“大股东密集减持、营收增速放缓、多项数据存疑”发布澄清说明，称公司主要股东减持并非对公司发展信心不足，文章根据前五大客户采购数据推算整体现金流和库存数据不够全面。
桃李股价走低
受相关消息影响，桃李面包今日（11月27）开盘走低，截至发稿降幅超过2%。新京报记者以投资者身份致电桃李面包证券部，工作人员称相关报道“逻辑混乱”，尚未对公司生产经营造成影响，公司暂时采取的行动就是发布澄清公告。
11月23日，《证券市场红周刊》发布了题为《桃李面包大股东密集减持，营收增速放缓、多项数据存疑》的文章，称桃李面包自2018年12月首发限售股解禁后，开启了抛售模式，频繁减持套现，涉及金额约12.93亿元。
该文章认为，桃李面包大股东密集减持似乎意味着股东对于公司未来发展信心不足。“从经营层面来看，近年来桃李面包营收增速不断下滑；上市公司虽频繁募资，但首发募投项目却被一再搁置，进度迟缓；更关键的是，其财务数据还存在诸多的疑点。”
澄清相关质疑
对此，桃李面包于11月26日晚发布了澄清公告，称报道内容与事实不符。针对“股东频繁减持套现”，桃李面包回应称，公司控股股东及主要亲属在股票未解禁前持有上市公司83.07%的股份，解禁后截至2019年11月，公司控股股东及主要亲属持股比例仍达76.98%。
对于减持原因，桃李面包解释称，公司第一大股东、实际控制人、董事兼总经理吴学群和实际控制人、董事长吴学亮自上市以来未曾减持过公司股份；控股股东吴志刚和盛雅莉因个人生活需求而减持，其余亲属因个人资金需求而减持，并不存在对公司发展信心不足的原因。
报道还指出，如果将桃李面包2018年报中含税营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金相比较，在考虑应收账款本期增加额的情况下，仍然有部分营业收入没有相关债权支持。此外，将含税采购金额与购买商品、接受劳务支付的现金相比较，仍有部分现金流出没有依据。
桃李面包对此回应称，这是由于公司的部分营业收入未体现为现金流，如公司部分客户以其应付给公司货款与公司应付给该客户的门店费用相抵的部分。此外，公司财务报告中用于计算前五大供应商采购比例的采购总额为公司与主营业务（面包、月饼、粽子生产）相关的原材料采购合计，并不包含其他与生产经营相关的如其他生产用物料、水电燃气、低值易耗品、维修配件、安保费用等采购支出，因此文章利用财务报告中前五大供应商的采购额来推测集团采购总额的方法不全面。
对于“巨额存货不可信、采购与存货存在勾稽差异”的质疑，桃李面包解释称，文章根据部分财务报告数据所推测出的采购总额仅包括采购原材料总额，并非公司全部采购支出金额，而其后续对存货、能源的分析均建立在此基础之上，因此所得出的结论与事实不符。
公开资料显示，桃李面包前身为沈阳市桃李食品有限公司，成立于1997年，主要经营面包及糕点、月饼，采用“中央工厂+批发”模式进行生产和销售，成为跨区域经营的的全国性面包品牌。近5年桃李面包营收、净利均呈双位数增长。2018 年，桃李面包开始南下，加大对华东、华南、西北等新市场的开发，不过从子公司表现来看，其南方市场仍有待突破。
